93歲的巴菲特寫下人生中第46封股東信。

北京時間2月24日晚間，“股神”沃倫·巴菲特（Warren Buffett）旗下公司伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）公布了2023年四季度和全年的業績報告，一年一度的致股東信也隨之出爐。

巴菲特在股東信最開頭寫了一篇短文悼念他的已故搭檔查理·芒格（Charles Thomas Munger），他稱芒格是伯克希爾·哈撒韋的“建筑師”，而自己則是“總承包商”，將芒格的愿景日復一日地付諸實施。某種意義上，芒格“既像兄長，有時也像慈父”。

值得一提的是，在本次的致股東信中，巴菲特明確強調了格雷格·阿貝爾（Greg Abel）為伯克希爾的接班人。他也表示，今年的股東會將于奧馬哈當地時間5月4日舉行。

對于當前的市場，巴菲特在信中寫道：“不管出于什么原因，現在的市場表現出比我年輕時更像賭場，賭場現在存在于許多家庭中，每天都在誘惑著居民。”

巴菲特認為，華爾街希望它的客戶賺錢，但真正讓客戶熱血沸騰的是市場的狂熱。伯克希爾的一條投資規則從未改變也不會改變：永遠不冒資本永久性損失的風險。

投資標的方面，巴菲特指出，伯克希爾將無限期投資5家日本商社（伊藤忠商事、丸紅株式會社、三菱商事、三井物產和住友商事），無期限維持對西方石油公司的投資。

看點一：芒格是伯克希爾的“建筑師”

這是在2023年11月查理·芒格去世后，巴菲特的首封股東信。巴菲特在股東信最開頭寫了一篇短文悼念他的已故搭檔查理·芒格。

巴菲特表示，“查理從未試圖為他這個創造者爭取榮譽，而是讓我獲得所有的掌聲和贊美。從某種程度上說，他與我的關系亦兄亦父。即便他知道自己是對的，也讓我掌握控制權。就算我犯了錯，他也從未反過來指責我的錯。”

“在現實世界中，人們往往會將偉大的建筑與建筑師聯系在一起，而那些倒入混凝土或安裝窗戶的人很快就被遺忘了。伯克希爾已經成為一家偉大的公司，我一直負責建筑，而查理則永遠是伯克希爾的設計師。”巴菲特在信中寫道。

此外，巴菲特也在股東信最后表示，今年將推出第四版《窮查理寶典》（Poor Charlie’s Almanack），巴菲特強調“查理的智慧將改善你的生活，就像我的生活一樣”。

看點二：明確阿貝爾為伯克希爾的接班人

在本次的致股東信中，巴菲特明確強調了格雷格·阿貝爾為伯克希爾的接班人。

“格雷格·艾伯爾負責伯克希爾的所有非保險業務，從各個方面來看，他都已經準備好明天就成為伯克希爾的CEO。”巴菲特表示。

與此同時，巴菲特也在信中表示，今年的股東會將于奧馬哈當地時間5月4日舉行。由于芒格的辭世，今年伯克希爾股東會的舞臺上將只有3人：巴菲特 、格雷格·阿貝爾，以及阿吉特·賈恩。

看點三：2023年伯克希爾每股市值的增幅為15.8%

值得注意的是，今年的股東信，巴菲特沒有依照慣例，在最開始提供伯克希爾的業績與美股風向標：標普500指數表現的對比，而是放在了最后。

2023年，伯克希爾每股市值的增幅為15.8%，標普500指數為增長26.3個百分點，未能跑贏標普500指數。

長期來看，1965-2023年，伯克希爾每股市值的復合年增長率為19.8%，明顯超過標普500指數的10.2%，而1964-2023年伯克希爾的市值增長率是令人吃驚的4384748%，也就是43847倍多，而標普500指數為31223%，即超過312倍。